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308的时候，美联储宣布美国经济复苏进一步企稳，就业继续好转，QE继续退出的时候，我发了一条微博，如下：
美联储退QE明信号，非农就业显好势头，中国政府保增长和促贷款及投资的意愿也表达得很清晰。看来两个国家都在努力向投资人发出相关信号，不知道3月的外贸资金进出是顺差还是逆差呢。
From < ">http://weibo.com/1237071382/AA4WChTFa>
4月4日美联储有个官员辞职，提到full employment，被我笑话是full giving up searching for employment；主要是说美国失业率降低是因为就业参与度降低的缘故。http://weibo.com/1237071382/AE36ztz1W?mod=weibotime
后来，为此又写了一篇文章，专门讲
《为什么央行撒了那么多QE，就业还是不振？》From < ">http://wangjueju.cn/blogs/2164>
后来，又写了一篇文章
《中国政府应对全球资本变局的对策》From < ">http://wangjueju.cn/blogs/2162>
大家对于930提振楼市寄予厚望，特别是一些地产商也毅然决然的炒作涨价，我真不知道他们的底气是哪里来的。
美联储退QE以来，多少国家本币贬值，通胀高企了？
此次经济的回调的根本原因只能逻辑到地产投资下滑么？当然不是，李嘉诚跑欧洲去了，万达也投资纽约和澳洲的地产，产期唱衰住宅地产的商业地产专家潘石屹夫妻到纽约投资公寓去了，他们连款都捐到了哈佛。
另外，青岛港打击虚假贸易融资，显然是让海外银行更加重视给中国企业做贸融的风险，会要谋求进一步缩小对大陆的贷款。
香港为大陆的提供的美元贷款最多，金管局不是已经提示香港的银行注意大陆的贷款风险了么？
任何一个市场，都是资金市，因为资金是购买的中介，也是价值的通用衡量标准。正如中国股市。有钱进去，就炒起来，钱一抽走，就跌下去。钱来钱去，价起价落，再通过杠杆，做市商和交易对手把你的保证金和头寸都吃得一干二净。
房地产交易不也是资金市么？若不是资金市，大家为什么那么欢呼限贷放松呢？！可是，贷款不能是无源之水，必须有最终的出借人lenders的。
如果我们把整个中国的所有资本市场【含房地产市场】和外部其他市场看做两个资金池子，一个国内池子，一个国外池子。那么，最终，吸引那些有能力提供剩余资金用来借贷的贷款人，是哪些国家和市场？不是一目了然么？
所以，才有了央行这么赤果果的表态呀：
会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
From < ">http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2014/201410051228037459...
没有lenders的资金，怎么实现信贷增长。
很多专业人士已经指出930新政中最关键的是提出了促进MBS的发展，同在@董藩 老师夜班的地产法律领域专家@京悦-靳友成律师 转发的一条微博道出了真相
5.6万亿资产证券化大幕开启 今年规模骤增777%（4）_证券时报网 http://t.cn/RhOMTDG
From < ">http://weibo.com/1295600214/BoiWoiDFq?mod=weibotime>
但是，MBS这个大幕显然比央行联合银监会的930新政表态更早，是9月23日的新闻。央妈和银监会在930只不过是明确了这点。
据说，MBS监管的相关设计，最后使得央妈可以作为MBS的购买人，向体系注入流动性。【这真的是屌爆了】
这，才是央行关注国际资本流动变化的真正原因呀。国际资本不买账，央妈会买的。国际资本跑了，央妈顶上。
央行负债表膨胀，好过让地方政府债务膨胀不是？风险的可控性和对地方官员的可控性都增加了。
9月24日见一个金融毕业学生，聊申请和各种闲白话题，就讲到有个报道说这些年中国资本外流3.5万亿美元之巨。我说，哦，这些年地方债务膨胀不正好是20多万亿人民币么？呵呵了。
所以，
930之后，大家期待的暴涨短期内是不会出现的。因为银行就算认贷算法，认贷不认房，那么现在这些有购买力的，会去接盘么？银行有动力和能量把贷款利率继续打折么？在国际资本流向下，国内资金成本应该是一直居高不下的，放着有利可图的贷款不做，去做利率打折的生意，这不是上市银行和股份制银行应该有的行事风格吧？
政策信号到位了，资金到位却还是有疑虑的。
所以，要托住，必须是央妈忍不住了，大举购买MBS和全面降息降准。
不过，一直以来的调结构和利率市场化，好像又一次要夭折了。
我对民生宏观管清友博士的一条微博表示深同，
@管清友:这次央行放开，只是回归常态，算不上刺激，本来这些限制就是多余的。要托底，不刺激，新常态。短期有利于地产销售，长期无法改变趋势。
想不到竟然有人在后面说我
回复@王觉菊:董藩的铁杆学霸，居然与董藩意见相反 【顺便纠正一下，董藩老师给我的外号“学神”好嘛，不要把我和学霸搞混了。】
From < ">http://weibo.com/1226106902/BpQgQu5JD>
所以我只有引“吾爱吾师，更爱真理”以对。
可是，靠放水来逆周期调控，08年已经玩了一次大招了，效果如何呢？再来一次？效果再会如何呢？
2009年我发在华尔街日报中文网的文章
《我看中国大学的教育现状》From < ">http://wangjueju.cn/article/35>
虽然名为看大学教育，实际上是指出当朝经济结构不合理，导致大学生失业率高企。2014年再回过头来看，呵呵，调结构，利率市场化，汇率市场化，好像都没什么进展，当然，也不能说完全没有进展，正如@张五常 推荐的李俊慧的文章，
《中国现在的银根是真宽松还是假宽松，企业融资成本高企的真正原因是什么？》
From < ">http://b1.qzone.qq.com/cgi-bin/blognew/blog_output_data?uin=908961321&bl...
所言，理财工具，各种影子银行，各种资金黄牛，也算在某种程度上实现了利率市场化。表示部分赞同，部分不赞同是因为很多人是除了把钱放银行定期，或者银行活期，是不可能也不敢用各种新潮的工具来分享市场化的好处的。但是，结构调整看起来还是没有。
正如 @管清友 所言，
但另一方面，在产能尚未出清、债务风险高企、外生动力匮乏的情况下，中国尚不具备全局性牛市的客观条件。
但是央行放水，又到了一个好像看似非常必要的时刻。而且，MBS大搞，央行已经为进一步大QE做好准备了。
好像扯得有些远了。
总体而言，中国的经济靠放水，只能早就资产负债表上的增长而已。over。继续膨胀的话，pinormal吃的包子就会要大涨价了。
在顺便推荐一下我前些日子写的文章
《中国经济的真正风险是什么？》From < ">http://wangjueju.cn/blogs/2924>
以及跟着的
《华尔街报道支撑本博对中国经济真正风险的判断》From < ">http://wangjueju.cn/blogs/2929>
这点，学神我和@董藩 老师的看法是完全一致的，
#第五届哥大中国展望论坛CCPC##嘉宾精彩语录#董藩：中国只能靠发行货币推动经济发展，因为大面积减税方案无路可走：有庞大公务员体系、事业体系、军费开支、腐败人员财务渗漏等，使得财政开支无法减少。
From < ">http://weibo.com/p/1003061149665262/weibo?profile_ftype=1&key_word=%E6%9...
而这个最大风险的排除，若政府自己不乐意缩减自己的规模，难道要如社科院王院长所言，被动地来一次阶级斗争么？