前言

之所以想写这个小册子，完全是偶然。正如 Fdamage 这个概念的诞生，完全源于我无意间的一种想法。

有天我看到有个新闻说，中指院发布了十一月份全国房价数据，跌幅是 7.98%。这个数据我当然是不相信的。主要是它不符合我们对于中国经济的体感。房价只跌了这么点儿，但是通胀数据却一直在通缩水平维持，名义 GDP 当然还是蛮好看的，也有 4.几% 到 5.几%。

所以我就问我的 AI 助手，有没有办法算出房价的真实跌幅，在已知通胀数据、GDP 数据和汇率等多种宏观数据的情况下。

正巧当时看到个新闻说华尔街日报或者什么外国媒体，说人民币汇率被低估了，真实的人民币汇率应该是 4.2 左右？

在这之前，突然看到有位经济学家，某投行的，反向指标专业户投行，提出应该让人民币升值，以增强人民币购买力，从而降低国内人民的消费物价，相当于给老百姓发钱了。这个思路，我是非常赞同的，只怕那些搞外贸的，还有就是欧美的消费者和生产者可能会不赞同。

那么，人民币真正的汇率大概应该在多少的区间呢？到底是 4.2，还是 7.2，还是 6.2，还是 5.2 呢？还是 3.2 呢？

然后我就问我的 AI 助理，《华尔街日报》用来算人民币/美元汇率的方法是什么？它说是购买力平价。然后还给了我一个公式：

• 中国单价 ($P_{CN}$)：约 25.00 元 (实际价格)。
• 美国单价 ($P_{US}$)：约 5.95 美元。
• 名义 PPP 汇率：$25 \div 5.95 \approx \mathbf{4.20}$。

哦，他说现在这样算的。开始我不知道这个 $P_{CN}$ 和 $P_{US}$ 都是怎么来的，后来我要求它仔细解释，它解释不清楚，不过我后来看了国家统计局的网页，我大概明白了。

“参与 ICP 的经济体需将其以本币表示的支出法 GDP 拆分至 155 个细项（即基本分类）。这些基本分类的支出加总必须与 GDP 相等。第二组数据来自价格调查。各基本分类下包含了若干代表性规格品，每个经济体需按照事先确定的规格品目录调查这些规格品以本币表示的年平均价格。”

所以这里的 $P_{CN}$ 和 $P_{US}$ 就是以各自本币所计算的“一篮子规格品”的年平均价格。

这里我们把《购买力平价》这个参考资料放到附录，供大家参考。链接是这个：https://www.stats.gov.cn/zs/tjws/tjbk/202301/t20230101_1912952.html 来自国家统计局的网站。

我说不对呀，如果你按照这个算法，那人民币汇率严重低估了呀！低估了约 3 元/美元。我说你这个算法里有个谬误，就是中国本币“一篮子规格品”价格，我们下面干脆以“国内价格” ($P$) 来指称，它实际上是被人为地压低了的。因为你看国内的劳动力价格也便宜，农民工特便宜，光是人力资源的价格这一项，就把很多物品的价格给压低了。而人力资源价格偏低，它又导致了人们国内消费能力不足，以及议价能力不足呀。

所以我们应该这种对“国内价格”的进行压制的因素综合起来，以一种 Fdamage，我把它称做“价格损益因子”，来计入汇率等其他各宏观价格的计算之中。

这基本上是我当时看到它提供的这个汇率公式的第一反应，也是我长期以来一直的思考的直觉反应，那就是，我们的价格是被扭曲了的，被故意压低了的，这导致我们的产品出口有竞争力，同时它其实也意味着是我们在补贴外国消费者呀，拿我们的劳动时间，我们的资源，我们的环境。

所以在讨论这个汇率的那一瞬间，我终于想清楚了该怎么来表达我所想到的这种“价格低估”，耶伦和特朗普们所谓的“倾销”和“产能过剩”等。

所以，这大概是就是我当时想要和我的 AI 助理继续讨论的话题。我记得那天正好散步去新时代超市取我的快递，我想着快递员那么高的效率，但是快递费我们国家却非常便宜，你要是用过美国的 UPS、FedEx 或者 DHL，那你就知道什么叫做贵了。顺丰和他们比起来那只是小弟弟。“四通一达”和他们比起来那就是，叫花子。

所以这就是“价格损益因子”在特定市场和服务起作用的表现。我说了压低了劳动力的收入，压低了劳动力的社会福利，这些都是有价格影响的，一方面它降低了产品与服务的成本，另外一方面它降低了劳动者的议价能力。正如最近网络上比较流行的美国的“斩杀线”和外卖骑手的“绝望评分”。

所以，总而言之，当初提出这个价格损益因子，Fdamage，其实只是单纯的想来解释一下，我认为《华尔街日报》等外媒，财经记者和媒体，经济学是不行的。当然，这是我一贯的看法。财经媒体，真的媒体属性大过财经。

我记得我对财经媒体祛媚是 2009 年或者 2010 年，有个 FTChinese 上的专栏作家她说，当年中国大豆价格大涨，是因为东北大豆减产！这个说法当然咋一看没什么问题。可是，你要是知道中国大豆市场的大豆来源组成，你就知道，这就是喂读者吃屎呀！因为当年我国大豆进口是 4000 多万吨，而东北大豆主产区的大豆产量不足 700 万吨。啥意思，就是国产大豆的市场份额，对市场价格其实无足轻重了。更不如说如今了，动辄年进口大豆一亿吨。所以我就在那位财经专栏作家的这个帖子下面评论了这句，“2009 年中国大豆进口总量为 4255 万吨，同比增幅 13.6% 或 13.7%，国产大豆产量在 1600 万吨左右。所以东北多产几百万吨，少产几百万吨，有多大影响？”

至于这次《华尔街日报》他们的记者生搬硬套所谓 PPP 来计算人民币汇率，也是完全忘记了 $P_{CN}$ 这个关键的价格，他们奉为圭宝的所谓“实际价格”，其实也是完全地、彻底地、深刻地、深沉地、甚至可以说是惨烈地，被压低了。所以，人民币汇率肯定不会是 4.2，肯定会比 4.2 低，而且可能要低很多，甚至也许有可能，人民币会现时的汇率，算上我们国内价格被压低的程度，也许还是高估的，也许人民币兑美元本该到 10 元/1 美元了。

这就是我最开始的直觉的想法，所以我提出这个概念，Fdamage，用来指称国内价格的“被损害”的程度。